De Belgische staat wil dit jaar een vijfde van bank-verzekeraar Belfius van de hand doen, een transactie die de schatkist ongeveer €2 miljard moet opleveren. Volgens de Belgische zakenkranten De Tijd en L’Echo behoren Rabobank en ING tot de partijen die belangstelling zouden hebben.
De regering van premier Bart De Wever besloot eerder tot een gedeeltelijke privatisering van Belfius, dat sinds 2011 volledig in handen is van de federale overheid. Het gaat om een belang van 20%, dat via een onderhandse plaatsing aan een private investeerder voor het eind van het jaar moet worden verkocht; een beursgang viel af omdat die volgens minister van Financiën Jan Jambon te complex en te marktafhankelijk is.
De bank-verzekeraar telt 3,8 miljoen klanten, ongeveer een op de drie Belgische huishoudens, en wordt door de markt op zo’n €10 miljard gewaardeerd; de boekwaarde ligt rond €12,5 miljard. Het traject ging eind 2025 van start, om de staatsschuld te verlagen.
De namen van Rabobank en ING doken op in Belgische mediaberichten, naast die van het Franse Crédit Agricole en investeringsmaatschappij CVC. Marktbronnen bevestigen de belangstelling tegenover het FD, maar in dit stadium is veel nog onzeker.
Het formele proces moet nog beginnen; pas daarna kunnen partijen hun interesse tonen en een niet-bindend, indicatief bod uitbrengen. De overheid heeft de spelregels nog niet vastgelegd, waardoor onduidelijk is of concurrerende banken überhaupt mogen meedoen. ING en Rabobank reageren naar eigen zeggen niet op individuele dossiers.
Waarom de twee in beeld zijn
Dat juist deze twee worden genoemd, laat zich verklaren. ING is al actief in België – na KBC, BNP Paribas en Belfius de nummer vier op de markt – en zou met een groter belang schaalvoordelen kunnen behalen, al maakt die positie de Belgische mededingingsautoriteiten waakzaam.
Rabobank beschikt over forse kasreserves en zoekt daar bestemmingen voor. Opvallend is dat de bank wordt geleid door de Belg Stefaan Decraene, ooit topman van Dexia Bank België – de voorloper van het huidige Belfius. Een belang zou voor Rabobank bovendien een terugkeer naar de Belgische particuliere markt betekenen, vijf jaar nadat het zich daaruit terugtrok.
Beide banken hebben herhaaldelijk laten weten open te staan voor internationale overnames. Rabobank-CFO Bas Brouwers zei eerder tegen het FD dat groei via acquisities “overal ter wereld” kan plaatsvinden, terwijl ING wijst op een eigen groeiplan om in zijn bestaande markten schaal en segmenten toe te voegen.
Fusiekoorts in Europa
De belangstelling past in een bredere beweging. Grensoverschrijdende bankfusies vormen sinds eind 2024 een hardnekkig gespreksonderwerp in Europa. Na jaren van rentestijgingen zitten banken ruim in hun kapitaal, terwijl overheden hun tijdens de kredietcrisis opgebouwde belangen afbouwen – wat het speelveld vergroot.
Tekenend zijn het bod van het Spaanse BBVA op branchegenoot Sabadell, goed voor circa €12 miljard, en de opbouw door het Italiaanse UniCredit van een belang in het Duitse Commerzbank. Beide stuitten op politieke weerstand, waarbij nationale belangen en zorgen over banenverlies telkens een rem blijken. Volgens analist Marco Troiano van Scope Ratings vloeit het kapitaaloverschot deels naar overnames, die goed uitgevoerd de winstgevendheid en de spreiding van inkomsten vergroten.
Voorkeur voor een niet-bancaire koper
Toch is allerminst zeker dat een bank aan het langste eind trekt. De top van Belfius gaf tot voor kort de voorkeur aan investeerders van buiten de bancaire sector, en niet aan een overname door een directe concurrent.
Voor de Nederlandse grootbanken zou Belfius hoe dan ook een grote, grensoverschrijdende stap zijn. In eigen land verloopt de consolidatie vooralsnog kleinschaliger: ABN AMRO neemt NIBC over, terwijl Rabobank de krediettak Alfam overneemt van diezelfde bank. Hoe serieus de Belgische pistes zijn, moet het verkoopproces uitwijzen.