Monte dei Paschi wil branchegenoten Banco BPM en Banca Generali overnemen voor in totaal €34 miljard. Met dat bod probeert de Italiaanse bank zich te verweren tegen een vijandige overname door Intesa Sanpaolo, de grootste bank van het land. Aandeelhouders stemmen op 29 oktober over het plan.
Monte dei Paschi betaalt in eigen aandelen en keert daarnaast een extra dividend van €4 miljard uit, deels in cash en deels in aandelen van verzekeraar Assicurazioni Generali, waarin de bank zelf een belang houdt. Omdat er een bod op zijn eigen bank uitstaat, heeft topman Luigi Lovaglio volgens de Italiaanse wet de steun van twee derde van de aandeelhouders nodig.
Verweer tegen Intesa
Dat bod van €36 miljard kwam twee maanden geleden van het grotere Intesa Sanpaolo. Het bestuur van Monte dei Paschi heeft het formeel nog niet afgewezen, maar plaatste wel vraagtekens bij de geboden prijs en bij het voornemen om een aanzienlijk deel van de activa af te stoten.
Het is niet Lovaglio’s eerste poging om zich met een overname in te dekken. Eerder werkte hij aan een fusie met Banco BPM – een van de banken waarop hij nu een bod uitbrengt. Dat plan mislukte.
Wat er op het spel staat
Slagen de nieuwe plannen, dan kan Monte dei Paschi zijn klantenbestand in het welvarende noorden van Italië uitbreiden en zijn activiteiten in vermogensbeheer opschalen. Vooral Banca Generali, een vermogensbeheerder, past in die tweede ambitie.
Zet Intesa het bod door, dan pakt de uitkomst precies andersom uit: uit die combinatie ontstaat de op een na grootste bank van Europa, gemeten naar marktwaarde.
Consolidatiegolf in Italië
De strijd staat niet op zichzelf. Monte dei Paschi nam vorig jaar zelf zakenbank Mediobanca over, destijds een grotere partij dan de overnemende bank. Banco BPM stond eerder al op de kooplijst van UniCredit. De Italiaanse bankensector schuift al langer in elkaar, en de vraag is vooral wie daarbij overblijft als koper.
Het eerstvolgende beslismoment is de aandeelhoudersvergadering van 29 oktober. Tot die uitslag er ligt blijft open of Monte dei Paschi – jarenlang het probleemgeval van de sector – zich uit een overname weet te kopen, of er alsnog zelf een ondergaat.